你在中國的端午里，劃起龍舟，

我在全球的市場里，放水連連！

如果天黑之前來得及，我要忘了你的眼睛，

再大洪水，托不起繁華的夢！

二

水！水！水！

這個端午節不平靜，全球許多國家央行重新開啟了“大水漫灌”模式，試圖拯救本國羸弱的經濟。

俄羅斯央行降息0.5%，將關鍵利率從11%下調到了10.5%。

韓國也央行突然啟動降息，下調基準利率0.25，,1.25%的基準利率已經創下了歷史新低。

新西蘭央行雖然表示維持當前利率不變，但也表示隨時準備放水。

歐洲央行正在擔心英國退歐公投，未來不排除將準備投入大量的流動性來緊急應對英國可能的退歐。

再看看日本，即使已經是負利率了，但是日本央行還是表示，隨時可能啟動新一輪的量化寬松，而且還要繼續加大規模。

從歐洲到日本，從俄羅斯到中國，從韓國到新西蘭，新一輪的全球大放水正在進行。今夕何夕，得睹如此一波波大水來襲？這讓人不免有末日狂歡的不祥之感！

三

說句公道話，這次全球很多國家央行本來也想忍的，這次放水，也是忍到了實在憋不住了，才一泡噴灑而出。

估計，今天，好多國家央行都要滿足地長吁一口氣：好爽！

此前，很多國家忌憚美聯儲加息，好歹克制住了印鈔的沖動。最近真相大白，美國5月份難看的非農就業數據，解除了美聯儲6月份加息的警報。懸劍撤去，各國央行狂野的心，再也無法按捺！

一萬只草泥馬已在心頭奔跑不息，只聞一聲令下：

小的們，給我開閘！

負利率大戰開始，東風吹，戰鼓擂，這個世界誰怕誰？你貶值、我降息，管啥經濟不經濟！

四

樹不能長到天上，放水救不了世界經濟。不僅救不了，反而可能是飲鴆止渴，適得其反。雖然各國流通的錢一直都在增加，但這些錢又都不愿去實體經濟，而是一股腦跑去推高資產價格。

我們看到，世界各國資產價格，現在正在進入一個上升螺旋。漲漲漲！股票、大宗商品、垃圾債及新興市場貨幣等風險資產，大多都上漲至數月以來的高位。

然而，這只是一次危險的擊鼓傳花。資產價格漲多了的，就也隨時會跌。越來越大的泡沫一旦破滅了，就像推倒多米諾骨牌，上升螺旋瞬間變成可怕的死亡螺旋！

其實，資本市場里，大家都不傻，都心照不宣：君不見，黃金、國債到瑞士法郎、日元這些避險資產都在走高！

出來混，總是要換的。現在全球都面臨戒毒的痛苦，只不過戒的是貨幣鴉片的毒。但是，全球央行不能下決心去推動結構性改革，反而是是用更大劑量的貨幣毒品，來掩蓋自己隨時發作的毒癮。

大清算的那一天，終將到來。到那時，加杠桿有多歡樂，去杠桿就會加倍痛苦。不僅要把以前的愜意還回去，還要帶上利息！

五

全球央行已經陷入了囚徒困境，已經完全剎不住車。對此，內參君忽然想起李鴻章一句沉痛的話：

“我辦了一輩子的事，都是紙糊的老虎。不揭破，猶可敷衍一時。如一間破屋，由裱糊匠東補西貼，居然成一凈室。紙片糊裱，偶有小小風雨，打成幾個窟孔，隨時補葺，亦可支吾對付。乃必欲爽手扯破，又未預備何種修葺材料、何種改造方式，自然不可收拾。”

其實，2008年美國次貸危機引發的全球金融危機以來，各國的政治家和央行，扮演的何嘗不是這種“裱糊匠”的角色？布什牌印鈔機、安倍牌印鈔機，兩架印鈔機先后啟動，瘋狂量化寬松，幻想把災難淹沒在貨幣的洪水之中，麻木在貨幣的鴉片里。

然而，次貸危機欠下的“債”，總是要還的。非但要還，這種沒有從根子上解決問題、飲鴆止渴的行為，在打回原形之后，還要加倍補刀！更讓人擔心的是，如果各國央行不積極推進改革，而是這么一味采取最輕巧的放水模式，那么，當世界經濟一旦到了大震蕩的時候，那就可能不只是經濟問題了，甚至可能演變成嚴重的國際政治和社會問題。

端午節期間，特朗普和希拉里競選搞得美國紛紛擾擾、民粹紛起，美國使勁攪渾南海乃至派軍艦進入炫耀武力，還撕毀跟中國高鐵合作的合同等等，背后都讓人憂心忡忡：當西方國家經濟危機連環爆發，當美國這個超級大國日落西山時，這個世界還將出現如何的亂象？！

“能攻心則反側自消，從古知兵非好戰；不審勢即寬嚴皆誤，后來治蜀要深思！”愿把這句中國古訓送給全球的政治家和央行行長們，放水大潮前，請三思三思更三